國（guó）產豆結餘量偏大

失（shī）去了2008年以來例行的（de）臨儲（chǔ）收購政策的保護，上海進出口代理公司（sī）春節前（qián）國產豆市（shì）場（chǎng）補庫乏力，節後購銷恢複遲緩，目前，國產豆結餘量偏大。依據國（guó）家糧食局統計，截至2月（yuè）底，黑龍江、內蒙（méng）古等五個（gè）大豆主產區各類企業累計收購新季大豆（dòu）175萬噸，比上年同期減少270萬噸。相關機構統計，同期黑龍江餘糧剩（shèng）餘比例達到65.01%，遠高於（yú）去年（nián）同期的24.96%的水平，這意味著進入3月（yuè）後（hòu）待消化的國產豆存量比去年同期高出將近200萬噸，而且（qiě）多數（shù）餘糧集中（zhōng）在散（sàn）戶手中。

屋漏偏逢連夜（yè）雨。3月中旬，東北地區氣溫迅速回升，極易引發大豆赤變，加之臨近春播期，種植、化肥、租地（dì）成本顯現，農戶迫切需要賣糧變現。但在下遊消費市場，一方麵，國產（chǎn）豆受累於成本高（gāo）企，在壓榨行業（yè）早已失去了話語權；另（lìng）一（yī）方麵，食品加工行業信心受挫，多選擇“隨用隨（suí）采”的收購策略，觀望情緒濃厚，市場成交渙散。供過於求形（xíng）勢加劇奠定了國產豆市（shì）場的看（kàn）跌基調。

上海進出口代理公司

依照慣例（lì），3月正值南美大豆生長、銷售階段，其（qí）間，天氣炒作、農戶及工（gōng）人罷工是左（zuǒ）右階段性行情的主要因素。與以往不同的是（shì），今年巴西大豆銷售期間，該國經濟陷入困境（jìng），相比美指的節節（jiē）攀升，雷（léi）亞爾（ěr）對美元一度跌破“3”關口，導（dǎo）致巴（bā）西大豆預售（shòu）數量激增。

巴西谘詢機構Agrural稱，截至上周，巴西大豆收割進度（dù）已達到（dào）50%，遠高於前一周的41%。但該進程尚不及（jí）去年同期（56%）和五年平均水平（54%），這主要歸結於前期連續（xù）兩周的卡車（chē）司機罷工，中斷了內陸地區物流。在巴西最（zuì）大大豆主產州馬托格羅索州，截至本月初，新豆預售就（jiù）已（yǐ）經完成了59%，遠超平均水平。

傳導到我國市場，測算（suàn）顯示，目前近月船期南美大豆的預期壓（yā）榨收益超（chāo）過200元/噸關口，上海進出口代理公司再考慮到當前我國港口大豆庫（kù）存處於近一年以來相對低位（512.35萬噸（dūn）），與階段性（xìng）高點（2014年7月23日為733.37萬噸）相比，回落幅（fú）度高達30.14%，後期（qī）進口動能趨（qū）於增強。受累於（yú）更有價格優勢的南美大豆豐收，陸續上（shàng）市，美豆出口量顯著回落。依據USDA最新（xīn）出（chū）口檢驗報告顯（xiǎn）示，截至3月12日當周美豆出（chū）口檢驗量為58.4萬噸，較前一周（zhōu）削減（jiǎn）6.71%，且遠低於去年同期（95.1萬噸），至此，美豆出口量實現了連續四周同比下（xià）滑。從更長周期來看，2014/2015年度，美豆累計出口檢驗4313萬噸，較上年同（tóng）期增長（zhǎng）10.8%，由於美豆期末庫存同比增長（zhǎng）3倍以上（shàng），未來USDA上調出口（kǒu）預估值成為大概率事（shì）件。南北美大豆出口壓力不容小覷（qù）。